Инсайдеры заявили о «склонности» SEC к одобрению ETH-ETF.
Соучредитель Ethereum Джо Любин спрогнозировал кризис предложения актива после запуска инструмента.
Некоторые эксперты усмотрели в действиях регулятора политический подтекст.
Сотрудники Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) сообщили торговым платформам, что агентство «склоняется» к одобрению спотовых Ethereum-ETF. Об этом пишет Barron’s со ссылкой на анонимные источники.
«SEC в понедельник уведомила биржи, на которых будут представлены [фонды], что регулятор склоняется к их одобрению, по словам людей, знакомых с этим вопросом. Агентство предоставило комментарии по заявкам, и если они будут представлены вовремя, то могут привести к утверждению уже на этой неделе», — говорится в материале.
20 мая СМИ сообщили, что ведомство попросило потенциальных эмитентов обновить форму 19b-4 в заявках на запуск инструмента. 23 мая наступит крайний срок по заявкам от VanEck и Grayscale.
Биржевой аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт обратил внимание, что минимум пять управляющих компаний направили SEC обновленные документы. В их число входят Fidelity, VanEck, Invesco/Galaxy, ARK Invest/21Shares и Franklin Templeton.
UPDATE: It's happening. We have at least 5 of the potential #Ethereum ETF issuers that have submitted their Amended 19b-4's in the last ~25 min.Fidelity, VanEck, Invesco/Galaxy, Ark/21Shares, & Franklin all submitted via CBOE. pic.twitter.com/pHGt8iRWi8— James Seyffart (@JSeyff) May 21, 2024
Параллельно предложенный VanEck спотовый ETH-ETF под тикером ETHV появился в списке активов DTCC. Фонд Franklin Templeton — EZET — тоже добавлен в перечень.
Влияние на рынок
Соучредитель Ethereum и CEO ConsenSys Джо Любин заявил в интервью DL News, что «потоковый шлюз» спроса на Ethereum, который возникнет в случае запуска ETF, скорее всего, приведет к кризису предложения актива.
По его мнению, учреждения, получившие доступ к биткоину через недавно запущенные фонды, «захотят диверсифицироваться во второй одобренный биржевой фонд».
«Ожидается довольно большое естественное, сдерживаемое давление покупок ETH через ETF, но предложения для удовлетворения этого спроса будет меньше, чем для январских спотовых биткоин-ETF», — добавил Любин.
Сооснователь Ethereum отметил, что большая часть эфира используется в основном протоколе, DeFi или ДАО. Таким образом рыночная стоимость ETH ниже, чем у первой криптовалюты, а некоторая часть эмиссии актива недоступна для включения его в ETF.
Вдобавок возобновление активности в Ethereum со временем приведет к сжиганию значительных объемов токенов, что еще больше ограничит предложение, считает разработчик.
При этом Любин подчеркнул, что запуск продукта может стать «переломным моментом» для эфира и криптоиндустрии в целом.
На фоне возобновления обсуждений ETH-ETF дисконт на траст Grayscale Ethereum Trust (ETHE) сократился до 6,6% — самого низкого показателя за последние несколько лет.
Дисконт ETHE. Данные: YCharts.
Политические мотивы
В беседе с The Block биржевой аналитик Bloomberg Эрик Балчунас назвал возобновление диалога с SEC важным шагом, который может свидетельствовать о «развороте политики регулятора на 180 градусов».
По его словам, эмитентам ETF осталось дождаться утверждения формы 19b-4 и регистрации S-1. Он отметил, что последнее может занять больше времени, чем обычно, поскольку это уникальная ситуация:
«Мы не знаем точно, когда [утвердят документы], но все зависит от логистики. Преодолеть гору потенциального одобрения — большое дело. Сейчас речь идет только о бюрократии, юридических документах и тому подобном, что, насколько я слышал, всех застало врасплох».
Балчунас отметил возможные проблемы с подготовкой ETH-ETF, поскольку у управляющих фирм, возможно, не было достаточно времени для накопления актива.
Он также подтвердил свои опасения о том, что Ethereum-фонды привлекут меньший спрос, чем биткоин-продукты.
«Люди, которые действительно увлекаются [этими инструментами], вероятно, уже владеют ими, верно? Что касается обычных туристов, то думаю, что многие из них, вероятно, удовлетворены биткоином», — уточнил эксперт.
По подсчетам Балчунаса, ETH-ETF смогут привлечь лишь 10-15% от объема биткоин-фондов — в денежном выражении приблизительно $5-8 млрд.
Некоторые усмотрели в действиях SEC политические мотивы. Знакомый с вопросом анонимный источник подтвердил изменение риторики агентства.
«Это совершенно беспрецедентная ситуация, а значит, она полностью политическая», — добавил инсайдер.
Спикер рассказал о внутренней работе регулятора. По его словам, отдел торговли и рынков SEC утверждает 19b-4, а отдел корпоративных финансов отвечает за S-1. При этом оба подразделения «даже внутренне не скоординированы», поэтому решение, вероятно, принято верхушкой власти.
«Как только SEC одобрила фьючерсные ETH-ETF, то сразу решила судьбу и спотовых фондов. Я подозреваю, что регулятор извлек важный урок из цирковой атмосферы, окружающей процесс утверждения спотовых биткоин-ETF, и решил гораздо тише подходить к вопросу Ethereum», — отметил президент ETF Store Нэйт Джерачи.
Ранее аналитик биржи Coinbase Дэвид Хан назвал вопросом времени одобрение продукта на базе эфира. По словам специалиста, обоснование, использованное для утверждения биткоин-ETF, применимо и к инструменту на базе второй по капитализации криптовалюты.
Юрист Скотт Джонссон заявил, что SEC изучает основания для отказа по заявкам на спотовые Ethereum-ETF. Одним из них может стать присвоение активу статуса ценной бумаги.
Напомним, после новостей о запросе на обновление заявок ряд отраслевых экспертов спрогнозировал повышенную волатильность Ethereum на фоне нарратива о биржевых фондах.
