Эксперты изучили влияние рестейкинга на ончейн-метрики Ethereum

Появление протоколов рейстейкинга EigenLayer и LRT увеличило долю ETH в стейкинге до 26% от совокупного предложения. В Glassnode рассмотрели, насколько тренд способен повлиять на роль Ethereum как денежного актива. Аналитики зафиксировали увеличение общего роста числа монет в стейкинге до 31,4 млн ETH (по состоянию на 13 апреля). Данные: Glassnode. В результате увеличения метрики уровень вознаграждения за обеспечение безопасности сети в расчете на каждого валидатора опустился до 3,2% годовых. Данные: Glassnode. Инновации вроде MEV, ликвидного стейкинга, рестейкинга и ликвидного рестейкинга привели к повышению потребностей в стейкинге сверх первоначального замысла, согласно специалистам. https://forklog.com/cryptorium/chto-takoe-restejking-i-kak-na-nem-zarabotat На долю протоколов ликвидного рестейкинга приходится уже 27% отправляемых в депозитный контракт монет. Данные: Glassnode. TVL EigenLayer увеличился до 14,2 млн ETH (~$13 млрд). Столь высокий уровень спроса на рестейкинг также отчасти связан с ожиданием аирдропа, напомнили в Glassnode. Более 61,1% от указанной величины приходится на ETH. Остальную часть представляют LST вроде stETH от Lido (21,6% от совокупного TVL проекта). По данным DeFiLlama, совокупная стоимость заблокированных в EigenLayer активов (TVL) составляет $12,6 млрд, в Lido — $29,06 млрд. Проекты занимают второе и первое место соответственно. Данные: Glassnode. 63% от поступивших в EigenLayer активов пользователи направили из LRT-проектов. Данные: Glassnode. Исследователи Ethereum Foundation выразили обеспокоенность касательно темпов роста монет в стейкинге.  Несмотря на то, что большее количество ETH приводит к сокращению вознаграждения в расчете на валидатора, общее количество выплачиваемых вознаграждений все равно может способствовать инфляции, при условии значительного числа заблокированных активов. После The Merge доля новых монет в совокупном предложении Ethereum достигла 1,01%. За этот период порядка 3,55% ETH было выведено из обращения. Данные: Glassnode. По мере увеличения ETH в стейкинге влияние инфляции начинает сказываться на все меньшем количестве держателей актива. Другими словами, происходит передача богатства к участникам, которые генерируют дополнительную доходность от поддержания безопасности сети. Со временем этот компонент «реальной доходности» может сделать владение ETH менее привлекательным и свести на нет функцию Ethereum как денежного актива в экосистеме Ethereum, указали специалисты. Вместо этого роль «денег» может перейти к LST вроде stETH или даже к LRT как инструменту с повышенной доходностью. Побочным эффектом станет чрезмерное влияние подобных проектов на уровни консенсуса и исполнения Ethereum. К настоящему времени уже больше половины ETH в стейкинге связана с LST (42,3%) и LRT (8,3%). Данные: Glassnode. В Ethereum Foundation предложили ограничить и сдержать ежегодную эмиссию c целью уменьшения притока новых участников стейкинга. Сообщество раскритиковало эту инициативу, напомнили специалисты. Эксперты напомнили, что Dencun установило фиксированный лимит для новых валидаторов (восемь на каждую эпоху в 6,4 минуты) с целью замедления степени их роста.  До обновления количество входов/выходов валидаторов из стейкингового пула регулировал лимит оттока. Новшество стало еще одним шагом по направлению к конкретизации темпов увеличения совокупного числа активных валидаторов. Это позволит снизить побочный эффект в виде ухудшения замедления взаимодействия между нодами. Данные: Glassnode. Напомним, 10 апреля разработчики запустили EigenLayer и ее уровень доступности данных EigenDA (в бета-версии) в основной сети Ethereum.